9月份钢材价格走势预测：再度跌破3000元？

上周末公布的宏观经济数据不尽如人意，8月份制造业经理人采购指数回到了一年来的低位，只有49.1。叠加钢材需求迟迟难以恢复，市场情绪开始转坏。

周六和周日唐山迁安地区钢坯出厂价格连续下调，累计下调30元/吨，报价2930元/吨。与此同时，唐山地区仓库和港口钢坯库存还在累库，预计本周库存将达到150万吨左右。

预计的8月底至9月初的供需错配行情，非常弱，时间也非常短。这倒是为9月份接下来的钢材市场反弹打下来一定的基础。

目前，在这种市场普遍情绪不佳的情况下，我们不要只看到不利因素，而是要看一些有利因素，市场就是这样强弱也讲究一个平衡，当前的弱也会换来未来的强。下面就来谈谈有利因素：

一是专项债发行提速，8月份比7月份发行量增加110%以上，扣除以新还旧的额度后，资金也是大幅增加的，基建工程资金面会有所改善。

从统计局公布的建筑业PMI数据看，建筑业的新订单指数、业务活动预期指数以及从业人员指数环比分别回升3.4、1.8和0.8个百分点，只有建筑业商务活动指数环比回落0.6个百分点，但仍处于扩张区间。

土木工程建筑业商务活动指数连续7个月保持在55以上的扩张区间。只是新订单指数仍处于收缩区间，说明新增建筑活动的钢材需求仍是萎缩。

二是美联储9月将会降息，全球流动性由紧缩转向宽松。国内方面，降准降息估计会逐步推出，资金面将比前三个季度宽松不少。

三是钢厂复产进度或将不及预期。根据钢联预测，9月份日均铁水产量预估为226万吨，比8月份至增加0.2万吨，比7月份减少12多万吨。

上周日均铁水产量将成为近期的低点，大部分建筑钢材生产钢厂高炉将复产，预计螺纹钢周度产量逐步增加，从8月份低点160万吨回升到200万吨以上。

此外，由于钢厂生产热卷亏损严重，超过200元，而且热卷出口受阻，预计热卷产量9月份将小幅下降。

8月30日，在中钢协组织的行业座谈会上，包括宝钢、鞍钢、首钢、河钢和沙钢在内的18家钢厂表态，坚持自律、控制产量、降低库存，相信对9月份钢材市场供需关系改善有一定程度的帮助。

四是在建项目用钢需求将环比增加。我为什么没有说新开工项目，因为今年下半年以来新开工项目确实是少之又少，在建项目9月份会有赶工需求，建筑钢材需求将小幅增加。

热卷出口方面，8月份受到贸易商毁单的影响，需求大幅下降，9月份将有补量的需求，热卷需求环比8月份回升是大概率事情，能否回升到325万吨高位，我看还是有较大困难。

上面说了四个9月份钢材市场有利因素，但也要看到受地产低迷、出口受阻的影响，钢材需求小幅增加，而螺纹钢产量将逐步增加，9月份钢材市场回升高度有限。

螺纹钢方面，8月底以来，短流程电炉钢厂谷电利润由负转正，部分地区利润达到50-100元/吨，钢厂复产有了利润端的动力，从复产情况看，浙江三家电炉钢厂9月上旬将全部复产，四川和重庆部分电炉钢厂因为高温退去，也加入复产队伍。

但是，截至8月底，电炉钢厂平电生产还在亏损，叠加废钢供应偏紧，上周到货量下降了50%，只有提高价格才能采购到废钢，预计9月上旬短流程钢厂增产空间有限。

高炉生产方面，大部分钢厂高炉生产螺纹钢亏损超过100-150元，目前复产左右为难，主要原因还是需求不好，一旦复产价格下跌，螺纹钢生产影响现金流，届时，高炉再停产损失就太大了。9月份许多钢厂能否复产螺纹钢还是一个未知数。

不过，上周市场有消息传出，一些钢厂的热轧产线要转产螺纹钢，如果成真，螺纹钢供给端那就有点吃不消了。另外，华北和华东地区超高的钢坯库存，随时可以生产成螺纹钢等钢材品种，这只达摩克利斯之剑一直会悬在钢材市场上空。

需求方面，9月份螺纹钢需求环比8月份将有增量，但增幅不大，不要抱过高的期望。9月份螺纹钢需求增量大部分将来自于在建工程，天气好转，施工时间增多，叠加部分工程赶进度。预计9月份螺纹钢周度需求将由7月份的200万吨左右回升到230万吨以上。

综合来看，9月份螺纹钢供给增量有限，而需求增量也有限，螺纹钢市场回升高度受到限制，现货回归到高炉成本线附近，概率还是比较大的。

热卷方面，目前，热卷的吨钢亏损超过螺纹钢，截至8月底，亏损200元-250元/吨。从8月下旬开始，由于热卷亏损超过400元，钢厂大规模控制产量，8月份周度产量下降19万吨至309万吨。

由于需求从327万吨大幅下降至306万吨，导致社会库存和总库存仍然处于近五年同期的高位，当前热卷面临的库存压力较大。

8月制造业PMI指数环比回落0.3个百分点，新订单回落0.4个百分点，在手订单回落0.6个百分点，进口回落0.2个百分点，新出口订单虽然环比上升0.2个百分点，但和其它指标一样，都处于收缩区间。

9月份热卷需求方面，我们认为会强于8月份，首先是国内制造业度过了淡季，也迎来了旺季，用钢需求会有所增加。

此外，热卷出口也将有所好转，主要原因是前期毁单的贸易商在价格稳定后，回补订单所带来的增量，至于中期热卷出口，形势不容乐观。

总体来看，9月份热卷供需基本面矛盾会有所缓和，当前不少市场的卷螺价差竟然是负数，这种情况会得到改善，热卷现货的机会还是有的。